郑州二手车过户需要什么手续和证件_郑州护城河二手车过户

1.穷人买新车富人买二手车可信吗

2.企业护城河都包括哪些方面

3.想知道: 长治市 长治二手车市场 在哪

4.什么是企业真正的护城河

“58同城，一个梦幻般的网站！”

杨幂这句广告说了快11年了，我们也听了10多年了。

近日，58同城发布2020年第一季度财报显示，截至2020年3月31日的三个月，实现营收25.603亿元人民币(3.614亿美元)，较2019年同期下降15%，营业亏损5580万元人民币(0.79亿美元)，非美国会计准则营业利润1.440亿元人民币(0.9万美元)。

扣除58子公司国内业务融资给58同城带来的26.832亿元人民币，按照非美国会计准则，归属于普通股股东的净亏损为4.396亿元人民币(6200万美元)。

6月15日，在美股上市的58同城正式宣布签署私有化协议，将以87亿美元(约合人民币617亿元)的价格完成回购，这也是今年最大的私有化交易之一。

从2005年12月58同城成立，到2013年10月31日在纽交所上市，再到现在宣布私有化，58同城这个从PC时代走来的互联网信息聚合平台，已经走过了第十五个年头。

还记得那时候，租房子，找工作，找兼职，交朋友，买卖二手货等等。要么去了58同城，要么去了赶集网。对于在大城市打拼的工薪族来说，这两个网站是宝贝。

与此同时，作为一家在美股上市七年的中国互联网公司，如今宣布退出美股市场。对于私有化的原因有各种版本的猜测。有人说是应对美国监管风险的无奈之举，也有人认为其业绩疲软，市场份额逐渐流失，流量红利消退，需要通过私有化重新评估，然后回归。

私有化不代表58失败。如今，58市值约80亿美元。然而，私有化后的58将何去何从？未来15年58会值多少钱？

抓住信息鸿沟，从钱入手。

2005年12月12日，58同城成立。当时，姚劲波想打造一个中国版的Craigslist。Craigslist，美国最火的分类广告网站，发布各种生活信息，卖二手车，发布租房信息，招聘，相亲.曾经是美国人最喜欢的网站之一，流量堪比ebay。

姚劲波想把58同城打造成“本地生活信息第一门户”，刚开始这么做，就获得了软银赛峰500万美元的投资。

最初58同城只做C2C业务，完全模仿美国Craigslist。但是很难推进，就是个人用户付费。当时国内互联网普及率和使用程度还处于成长期，没有现在的“付费意识”。在当时绝大多数网民的认知中，网上所有的信息都是可以获得的，应该是免费的。

所以当时个人用户付费是不可行的。当时58就想到了一招，靠线上流量线下赚钱。姚劲波出资创办了一本杂志《生活圈》，但只办了一年就停刊了，因为他发现互联网才是他们应该专注的地方。

重新聚焦线上后，58同城在C2C业务的基础上加入了B2C业务，通过B2C业务向企业用户收费。

随着充电业务的发展，58同城实现了营收的大幅增长，并于2009年实现盈利，随后进行了第二轮、第三轮、第四轮融资，58同城正式进入快速扩张阶段。

和同时期的其他本地生活服务平台一样，同程是在有利的社会和市场环境下起步的：PC的普及率越来越高，网络用户数量快速增长。人们正处于一个迫切希望熟悉网络并充分利用网络的阶段。

线上线下信息的差异成为本地生活服务平台成长的沃土，尤其是在生活工作节奏比较快的大城市。获得及时、方便、丰富的信息是非常重要的。

同期，58同城的主要竞争对手Jiji.com。本质上没有太大区别。它是一个分类信息平台，但有一些不同之处

在很大程度上，58、赶集等本地生活服务平台实际上是把以前在报纸等印刷品上发布的各种信息发布到了互联网上。作为网络信息载体，58同城和赶集网拥有报刊等不可比拟的优势。信息的发布不受发布时间和形式的限制，同时让更多的人看到最及时的信息。

但是在互联网还不是很发达的时候，获取流量的成本并不低。

58同城初创公司的市场费用大部分集中在两项费用上：广告和代言，购买流量。

首先是广告和明星代言。

当时除了业务上的竞争，58和赶集网的竞争也是广告营销上的个人搏杀。几乎所有的渠道都做了大量的营销广告，如公共交通、地铁、电视等。长期活跃在中央电视台部分频道和各大地方电视台。

相比之下，58同城就有点落后了。

2011年初，吉吉。com做了一个大广告，签下了已经火了，出演了热播剧《潜伏》的陈瑶做代言人。有了这个广告，陈瑶把这头驴赶到了市场，尽管它还没有被洗脑。

度，但也是各种霸屏。

当时，姚晨代言的广告一播出，赶集网的百度指数增长了3倍，而同期，58同城的百度指数则远低于赶集。

根据58同城副总裁陈建宁在2017年接受媒体采访时所述，看到赶集网的广告代言取得这样的效果和影响，58同城很着急，急于想出应对之法，一个关键点就是选择明星代言人。

最初考虑过孙红雷，后来考虑58同城的品牌调性等相关因素，觉得有“国民媳妇”称号的海清更匹配，却又由于各种原因，没有达成合作。

当时杨幂主演的《宫锁心玉》刚刚完播不久，人气猛涨，并且80后非常喜欢《仙剑奇侠传》，最后敲定决定请杨幂做代言人。据陈建宁所称，58从接触杨幂经纪人到正式签约，只用了大概两天的时间。

加上央视、地方卫视和地铁等渠道的广告投放，58同城的投入很庞大，当时一度有传出58的广告费用一度接近5亿元，而姚劲波对此说法也没有否认。

8年，成国内赴美上市分类信息第一股

据公开信息显示，从2005年创立，到2013年成功上市，8年时间，58同城先后6次融资，不算姚劲波个人的后续投资，累计融资1.57亿美元。

2013年，58同城在纽交所上市，成为国内赴美上市的分类信息第一股，上市首日股价便大涨41.88%。

招股书上显示，从2012年到2013年，58同城分别亏损1300多万美元、8000多万美元和3000多万美元，亏损最多的2011年，也是烧钱最快的一年，在这一年，58同城签约了杨幂，也铺天盖地打起了广告。

同时，招股书还显示，从2010年到2012年，58同城烧掉超逾1.2亿美元，前三轮融资几乎全部烧光。

终于在2013年第二季度，即上市前，58同城实现了首次盈利。

而之所以能够实现盈利，一方面是58同城在2011年之后明显缩减了广告支出，从2010年到2012年，58同城的广告费支出分别达到820万美元、6850万美元和2510万美元。

另一方面则是付费会员的收入实现了较大幅度的增长，当季58同城会员费营收环比增长了38%，占总营收的59%。

除了会员费，当时的58同城的业务构成中还有在线营销服务和在线交易佣金，只是在线交易部分的占比只有个位数。

然而，上市虽然解决了58同城的资金流需求，但是业务构成决定了其高度依赖于流量的导入。

其实在分类信息赛道，曾经的火热程度并不比“千团大战”低，最多的时候，国内大大小小的分类信息网站有超过两千家，就连人人网曾经也是分类信息网站之一，最后就像团购赛道一样，只剩几家头部。

在58同城创立早期，市场就已经做出判断，要么被大厂收购，要么上市，经过8年的苦心经营，58同城上市了。

而现在，从今年4月2日58同城宣布收到收购要约，到达成私有化协议，仅仅过了两个月。

为什么？

优势变成劣势，58的得与失

从门户网站到分类信息网站，本身就是信息服务平台从综合型走向垂直类的一个发展路径。在这个发展过程中，分类信息网站所占据的信息差优势很快便从绝对优势变为相对优势，继而优势全无，尤其在移动互联网时代到来之后，这个过程变得异常迅速。

房屋租赁、二手买卖、求职招聘、交友虽然每个赛道的市场规模都足够庞大，但是当垂直信息服务网站和SNS社区大量出现，58等分类信息网站如何保住用户流量比怎样向用户收费的问题更现实。

招聘网站，在58同城之前就已经有了智联招聘和51job，到移动互联网时代，又出现诸如Boss直聘、脉脉这类垂直使用，以及上百家主打蓝领招聘的细分公司；

房屋租售，2007年安居客成立，2015年出现了爱屋吉屋，还有自如、贝壳等使用；

二手市场则被闲鱼牢牢占据；

各类交友、社交平台在移动互联网时期多得数不过来

对于每天面对爆炸式快速增长的网络信息的互联网用户来说，垂直信息显然更容易满足用户的切身需求。当这些平台出现之后，分类信息网站如何保住用户流量是更加现实的问题。

58也已经意识到自身对于流量导入的依赖，就连姚劲波自己也在2014年的时候表达过一种观点：传统信息分类网站已死。

但58同城近年来做过最多的动作其实是买买买和拆拆拆，收购垂类信息平台，进行业务拆分。

1、买买买，靠收购建成的信息帝国

从其收购的对象来看，58聚焦于在各个细分领域增加新的流量入口，而并不涉及公司业务本身的转型。

2015年3月，58同城以2.67亿美元并购安居客，同年5月并购了中华英才网，8月增持汽车点评平台莱富特佰股份至70%。在这一年，58还收购了驾校一点通，入股土巴兔。

最引人注目的一次并购则是对赶集网的并购，他们的结合在分类信息服务领域形成了一家独大的局面。

58对于“买买买”的热衷，很让人吃惊，就在鸥翎资本收购要约发出之前不到一个月，58同城还与优信二手车签订协议，以1.05亿美元收购优信拍业务相关资产。

由此可以看出，58同城的收购对象其实依然集中于58原本的业务范畴之内，通过不断收购垂直平台，加强对各个垂直信息领域流量的掌握。同时也在此基础上做一定的延伸，先后开展了58到家（家政等生活服务）、转转二手平台、58同镇（“同城”的下沉市场版）等业务。

可以认为58的业务重心体现在业务的覆盖面上，比如在求职招聘领域，有定位高端的中华英才网，有中端的58、赶集招聘，还有斗米兼职。

但是在移动互联网大潮到来的时候并没有及时跟上脚步，没有根据移动互联网的发展特色进行充分的转型升级。

虽然58通过收购建起了一个分类信息帝国，尤其是在收购赶集网之后，似乎有种一家独大的感觉，但却只能说是整体业务体量巨大，但并没有形成合力，面对来自于每个垂直市场的竞争者，缺乏足够的深度和专注度，就意味着58将疲于应对各个细分赛道的竞争压力。

2、拆拆拆，投资行为大于经营

业务拆分似乎已经成为58同城的习惯性操作，除了买买买，58做得最多的可能就是拆拆拆。

在58的拆分中，可以分成两个部分，首先是将原有的业务进行垂直化拆分，如前面所说的，在58并购赶集之后，做的第一件事就是两个平台上的兼职业务单独拆分出来，单独打造成“斗米”品牌，这个品牌也先后获得数千万美元的融资。

同样是在2015年，在与赶集并购几个月之后，58和赶集共同宣布拆分“瓜子二手车”股权。在2019年初，还以7.136亿美元出售了其在车好多集团部分股权。58同城2019年财报显示，其在2019年全年155.8亿元的营收中，有很大一部分就来自于其出售车好多股权所得。

不断的并购与拆分，而不是在垂直领域专注做深，越来越不像那个曾经让用户很依赖的分类信息网站。也正是因为这些资本操作，让外界更加清晰地看到，在最近几年里58的财务表现上，尽管营收增长的表现很亮眼，但剔除业务拆分与并购的投资收益，其实其主营收业务、会员营收和在线推广收入增速均呈现下滑趋势，经营业绩持续承压。

甚至还有沽空机构在2019年两次发布报告，认为58是在通过并购与拆分、操控财报，隐藏亏损。

每一个赛道都是一个体量巨大的市场，且在每一个赛道里，都有58的脚印，以团购为例，在团购最火的一两年里，58还曾寄希望于利用自有的商家和用户资源优势，切入团购赛道，包括赶集网也是如此。

但在“千团大战”中活下来的却没有几家，其余的要么转型要么彻底失败，最终，抱着“占坑”心态的58同城连烧钱的机会都错过，只能眼看着美团拔地而起，而今成为一个市值万亿港币的真正巨头。

58同城不缺钱，至少目前来说，并也不愁赚钱，但进入移动互联网以来，流量已然完全转向，58同城虽然涉及诸多赛道，且每一个赛道都有十分庞大的容量，但在每一个赛道中，都有对应的行业巨头存在，他们是在站在专业性和垂直纵深度上对传统的分类信息网站进行降维打击。

这些垂直领域的头部或者小巨头已经成为58的最强对手。

写在最后

一路狂奔过来，58同城称得上是分类信息领域的王者，奈何天下已经成为细分领域的天下。

自2013年上市以来，其营收增速便开始下滑，并且从2018年第三季度开始，在线广告和会员服务两大现金牛业务持续下滑，在2019年第四季度出现了首次负增长。

根据最新财报所显示，2020年第一季度，58付费商户数约270万，会员服务贡献8.156亿人民币（1.151亿美元）营收。而据其2019年Q4财报数据显示，2019年第四季度，付费商户数约330万，贡献营收11.1亿人民币（1.6亿美元），这意味着其会员数量和相关营收出现了负增长。

在线营销业务的营收15.954亿元人民币（2.252亿美元），也比2019年同期下滑了17.8%。

15岁的58同城，如今已经站在了一个十字路口，它还是一个互联网巨头，但却是一个未到中年却显老态的巨头。

不禁令人思考，到底什么是58同城的行业壁垒，58的护城河到底是什么？

是品牌，规模，还是在各个细分领域的布局？

又或许，行业壁垒已经不存在，护城河也无法没过脚踝。

58确实早已不是那个“神奇的网站”，但对于私有化之后的58同城，无论是否回归A股，都是一个重新启程的大好机会，抛开旧的“肌肉记忆”，PC时代延续下来的门户生态需要来一场自我颠覆。

因为真的招聘信息占多数。

在这种网络招聘的网站上，有虚假的招聘信息很正常，就算是在社会上，不是也有虚假的招聘信息吗？

我们能做的就是识别真假，找到理想工作。以下是我对识别真假信息的方法:

一、招聘流程是否正规

一般招聘要分笔试和面试，要是直接去面试就要小心了（有些职业不需要笔试的除外）。面试一般2到3轮，要是只有一轮就要注意啦。

二、是否要收取培训费

只要收取培训费，那么基本上就是假的了。当然有一些收取培训费保上岗的，但是极少，想要了解请私信或留言。

三、是中介招聘还是公司直接招聘

要注意签的合同是中介合同还是劳动合同，如果是中介，建议不要去了。以后发现公司有问题会很难解决。

四、工资待遇要问清楚

每个月发工资的时间，项目。还有底薪是多少。是否需要完成绩效才能拿全薪？

五险一金有没有？现在叫个公司都给交。

五、实习期待遇与时间

实习期的时间，一般不超三个月，最多半年，工资为正式员工的80％；还有是否可以提前转正。

穷人买新车富人买二手车可信吗

应该说这句话不是很全面，但还是有一定道理的。现在，我在这里跟大家分析一下这句话。

现在，越来越多的人已经拥有了自己的汽车，每天都有源源不断的人加入到想买车的行列中。在新车或二手车的选择上，不应该有贫富之分。

新车，各种外观内饰，内外一切都是最新的，满足了中国人对新事物的不懈追求。此外，传统上，中国人有买新的而不是旧的想法。新车更受认可。当然，他们的产品应该足够高，以满足自己的需求。这对穷人和富人都适用。

对于二手车来说，价格相对低于新车，买家可以以更低的价格购买更多品牌和更高配车型。对于不太注重汽车新鲜感的消费者来说，二手车是更经济的选择。它允许你用很少的钱做大事。但有一个很重要的前提，那就是你要对二手车市场足够了解，最不济也要有朋友圈。因为，大家都知道，二手车市场虽然在逐步完善，但是车的条件不透明，车与车之间的法律关系不明确等等，各种“坑”无处不在，这让你所向披靡。否则，你可能会在不知不觉中买到一辆价格高、质量低、问题多的车。

其实，当题主提到穷人买新车时，他更多指的是新手购车人。有钱人买二手车的说法应该参考一些“护城河”的做法。如果你有足够的知识，你可以得到一辆可靠的二手车，开一段时间，然后转手。也许你不会亏本，还能享受开不同品牌的车，何乐而不为呢？当然，真正能这样玩车的人总有那么几个。

百万购车补贴

企业护城河都包括哪些方面

应该说这句话不是很全面，但还是有一定道理的。现在，我在这里跟大家分析一下这句话。

现在，越来越多的人已经拥有了自己的汽车，每天都有源源不断的人加入到想买车的行列中。在新车或二手车的选择上，不应该有贫富之分。

新车，各种外观内饰，内外一切都是最新的，满足了中国人对新事物的不懈追求。此外，传统上，中国人有买新的而不是旧的想法。新车更受认可。当然，他们的产品应该足够高，以满足自己的需求。这对穷人和富人都适用。

对于二手车来说，价格相对低于新车，买家可以以更低的价格购买更多品牌和更高配车型。对于不太注重汽车新鲜感的消费者来说，二手车是更经济的选择。它允许你用很少的钱做大事。但有一个很重要的前提，那就是你要对二手车市场足够了解，最不济也要有朋友圈。因为，大家都知道，二手车市场虽然在逐步完善，但是车的条件不透明，车与车之间的法律关系不明确等等，各种“坑”无处不在，这让你所向披靡。否则，你可能会在不知不觉中买到一辆价格高、质量低、问题多的车。

其实，当题主提到穷人买新车时，他更多指的是新手购车人。有钱人买二手车的说法应该参考一些“护城河”的做法。如果你有足够的知识，你可以得到一辆可靠的二手车，开一段时间，然后转手。也许你不会亏本，还能享受开不同品牌的车，何乐而不为呢？当然，真正能这样玩车的人总有那么几个。

百万购车补贴

想知道: 长治市 长治二手车市场 在哪

企业的护城河，是指可以抵御竞争对手侵袭的坚实稳固的壁垒。

有这么几类：

一、成本优势

成本优势是指产品随着生产规模的扩大，成本递减的优势，行业的新玩家想进来，利润空间比不上拥有成本优势的先发者。一旦竞争到焦灼状态打起价格战，没有成本优势的企业很难坚守住。

早年间的家电行业，行业增长放缓打起价格战，格力的财务报表就相当难看，利l润率下滑严重，但过了群雄混战的草莽阶段，行业集中度提高，格力反倒活得非常好，重拾利润空间，可见价格战是短期的，断绝外来者后，家电行业造就了如今格力美的海尔三寡头并立的有序竞争局面，没人再打价格战，行业寡头都有了丰厚的利润空间，而新玩家没有成本、品牌、规模优势，进来也是送死。这就是成本优势带来的竞争壁垒。

关于成本优势的护城河，容易有一个误解，误将性价比当成护城河。成本优势的本质，是拥有更低的成本，从而提高了利润率，但比如小米主打性价比，雷总对外宣称学的是好市多模式，走的低利润高周转模式，但好市多只是在零售环节薄利多销，生产等环节还是有利润保证的，而小米的定价是涵盖了生产制造、营销等全部环节，没有充足的利润意味着难以在服务等其他模块迅速升级，并且好市多是收取会员费的。因此小米的性价比不能算是护城河，原因是并没有深度整合产业链，拥有明显高于竞争对手的成本优势，只是牺牲了自己的利润让利给消费者，长期看不是健康的商业模式。

早期的小米，通过性价比策略，在互联网打造了现象级的产品爆款，吃到了互联网的红利，电商渠道的低成本高周转策略，确实能玩转薄利多销模式。

但一旦线上增长到达瓶颈，开始线下扩张，OV等品牌就迎头赶上，核心的一个因素，其实是定价策略，OV品牌有着线下渠道优势，可以快速在三四五线城市将产品分发出去，但走经销商模式的前提是要高毛利和过硬的产品品质，小米没有足够利润空间给到经销商，经销商是提不起动力去卖小米手机的，因此虽然小米之家的坪效做的高，但是点位太少，在线下竞争中完全落于后手，可见性价比不是护城河，没有高毛利的性价比甚至是企业很大的短板。

二、无形资产

无形资产中，首屈一指的当属品牌优势。比如王老吉的“怕上火喝王老吉”，瓜子二手车的“没有中间商赚差价”，农夫山泉的“我们只是大自然的搬运工”，当品牌在消费者心中占有一席之地，就拥有了一定的溢价空间，农夫山泉占领了“山泉”的心智定位，就不再是普通的矿泉水，而是在消费者心中留下了“山泉清冽甘甜”的印象，同样当你感觉到燥热想喝饮料时，可能王老吉会进入你的脑海。

这都是品牌的价值，需要长久的营销和历史文化来积累。国内品牌溢价最高的，恐怕要属茅台，90%以上的毛利，成本极低，而且商品还有投资属性，白酒是越陈越香，几十年的飞天茅台，已经是天价，这就是企业拥有品牌的魅力。

除了品牌，专利技术和行业准入许可也是无形资产，比如保险牌照，就是极难的行业许可证，能拿到已经意味着极高的行业壁垒，再比如高通在芯片领域的专利技术，让高通吃下了手机产业链的丰厚利润。

三、转换成本

在《赢家通吃的互联网行业，是不是好赛道？》一文中，特别提到了腾讯的强大护城河：熟人关系链。对用户来讲，迁移成本太高，换一种社交工具，意味着要将整个熟人关系链同时迁移过去，就算你愿意费时费力迁移，指望你的熟人朋友也一起迁移，是不现实的。

腾讯的这一护城河很难被颠覆，就算微信、QQ过时了，出现新的社交工具，比方未来通讯都是通过虚拟投影交流，但拥有熟人关系链的腾讯，依旧有强大的竞争优势，因为重构熟人社交链，需要很长的时间，这给了腾讯充分的时间去开发适应新时代的社交形态。我们不妨复盘下移动互联网初期，米聊等新事物对腾讯的社交壁垒造成了威胁，但随着微信的推出，尤其是在微信可以导入QQ好友的时候，腾讯又在移动互联网的社交领域，获得垄断性地位。

四、网络效应

网络效应是指随着用户规模的增加产品价值也随之增加。最有代表性的是互联网的平台效应，诸如BAT等头部企业，当用户规模到达一定程度，成了互联网的基础设施，就像互联网的水、电一样，你无法离开，所以互联网是赢家通吃的行业，当你做成了平台，就能收取平台的“保护费”。

五、渠道优势

渠道优势算是国内独有的护城河，和欧美发达国家不同，中国地域宽广，人口密度大，有着复杂网络式分布的三四五线下沉城市，网络的触角几年内很难完全触达，至少十年内，渠道优势还将拥有很强的竞争壁垒，前面提到的小米例子，就在互联网的红利吃得差不多的时候，进军线下拼时，被OV等有渠道优势的企业，迎头赶上。渠道优势的核心，在于对经销商的把控力，但前提是有高毛利的产品以及过硬的产品品质，毕竟保证经销商有充足的利润空间才能激发他们的能动性。而对经销商的把控，体现在能否避免不同区域经销商的窜货现象，以及避免经销商随意提价对品牌的损毁。而经销渠道是需要时间经营的，没个几年功夫，难以建立起四通八达的渠道网络。

比如洋河的1+1模式，格力的专卖店模式，一旦建立渠道优势，形成特有文化，同行根本难以复制。

但互联网时代，随着物流体系的完善，渠道优势慢慢淡化，但也难以完全取代，水融才是未来方向。

六、虚假的护城河

还有一些容易迷惑投资人的虚假护城河。意指那些属于企业的竞争优势，但这种优势长期看是不稳定的，比如优质的产品、能力强悍的管理团队，极高的市占率，往往只是一时优势，长期看不能借此抵御竞争对手进攻。

以上，是我理解的护城河，长期看，拥有护城河的企业，回报率远高于没有护城河的。

因为有护城河的企业，往往赚钱不辛苦，比如茅台，甚至“傻子”都能经营好，而没有护城河的企业，则是赚点辛苦钱，或者是看天吃饭，更有甚者，辛苦也不赚钱。

如果投资了有护城河的企业，就可以闭着眼睛躺着赚钱，相反，怕是得时刻关注企业基本面变化，睡觉也不踏实。

来源：雪球

什么是企业真正的护城河

在城东路上，就是老顶山下来那条路，一直通往潞城的那条道上，有几家二手车市场，坐13路，313都可以到，或者你直接从樟驿村出来往北走就有二手车市场，规模还不小。有一家叫国立二手车市场。你可以去看看，在关村往北500米差不多。

企业的护城河，是指可以抵御竞争对手侵袭的坚实稳固的壁垒。

有这么几类：

一、成本优势

成本优势是指产品随着生产规模的扩大，成本递减的优势，行业的新玩家想进来，利润空间比不上拥有成本优势的先发者。一旦竞争到焦灼状态打起价格战，没有成本优势的企业很难坚守住。

早年间的家电行业，行业增长放缓打起价格战，格力的财务报表就相当难看，利l润率下滑严重，但过了群雄混战的草莽阶段，行业集中度提高，格力反倒活得非常好，重拾利润空间，可见价格战是短期的，断绝外来者后，家电行业造就了如今格力美的海尔三寡头并立的有序竞争局面，没人再打价格战，行业寡头都有了丰厚的利润空间，而新玩家没有成本、品牌、规模优势，进来也是送死。这就是成本优势带来的竞争壁垒。

关于成本优势的护城河，容易有一个误解，误将性价比当成护城河。成本优势的本质，是拥有更低的成本，从而提高了利润率，但比如小米主打性价比，雷总对外宣称学的是好市多模式，走的低利润高周转模式，但好市多只是在零售环节薄利多销，生产等环节还是有利润保证的，而小米的定价是涵盖了生产制造、营销等全部环节，没有充足的利润意味着难以在服务等其他模块迅速升级，并且好市多是收取会员费的。因此小米的性价比不能算是护城河，原因是并没有深度整合产业链，拥有明显高于竞争对手的成本优势，只是牺牲了自己的利润让利给消费者，长期看不是健康的商业模式。

早期的小米，通过性价比策略，在互联网打造了现象级的产品爆款，吃到了互联网的红利，电商渠道的低成本高周转策略，确实能玩转薄利多销模式。

但一旦线上增长到达瓶颈，开始线下扩张，OV等品牌就迎头赶上，核心的一个因素，其实是定价策略，OV品牌有着线下渠道优势，可以快速在三四五线城市将产品分发出去，但走经销商模式的前提是要高毛利和过硬的产品品质，小米没有足够利润空间给到经销商，经销商是提不起动力去卖小米手机的，因此虽然小米之家的坪效做的高，但是点位太少，在线下竞争中完全落于后手，可见性价比不是护城河，没有高毛利的性价比甚至是企业很大的短板。

二、无形资产

无形资产中，首屈一指的当属品牌优势。比如王老吉的“怕上火喝王老吉”，瓜子二手车的“没有中间商赚差价”，农夫山泉的“我们只是大自然的搬运工”，当品牌在消费者心中占有一席之地，就拥有了一定的溢价空间，农夫山泉占领了“山泉”的心智定位，就不再是普通的矿泉水，而是在消费者心中留下了“山泉清冽甘甜”的印象，同样当你感觉到燥热想喝饮料时，可能王老吉会进入你的脑海。

这都是品牌的价值，需要长久的营销和历史文化来积累。国内品牌溢价最高的，恐怕要属茅台，90%以上的毛利，成本极低，而且商品还有投资属性，白酒是越陈越香，几十年的飞天茅台，已经是天价，这就是企业拥有品牌的魅力。

除了品牌，专利技术和行业准入许可也是无形资产，比如保险牌照，就是极难的行业许可证，能拿到已经意味着极高的行业壁垒，再比如高通在芯片领域的专利技术，让高通吃下了手机产业链的丰厚利润。

三、转换成本

《赢家通吃的互联网行业，是不是好赛道？》一文中，特别提到了腾讯的强大护城河：熟人关系链。对用户来讲，迁移成本太高，换一种社交工具，意味着要将整个熟人关系链同时迁移过去，就算你愿意费时费力迁移，指望你的熟人朋友也一起迁移，是不现实的。

腾讯的这一护城河很难被颠覆，就算微信、QQ过时了，出现新的社交工具，比方未来通讯都是通过虚拟投影交流，但拥有熟人关系链的腾讯，依旧有强大的竞争优势，因为重构熟人社交链，需要很长的时间，这给了腾讯充分的时间去开发适应新时代的社交形态。我们不妨复盘下移动互联网初期，米聊等新事物对腾讯的社交壁垒造成了威胁，但随着微信的推出，尤其是在微信可以导入QQ好友的时候，腾讯又在移动互联网的社交领域，获得垄断性地位。

四、网络效应

网络效应是指随着用户规模的增加产品价值也随之增加。最有代表性的是互联网的平台效应，诸如BAT等头部企业，当用户规模到达一定程度，成了互联网的基础设施，就像互联网的水、电一样，你无法离开，所以互联网是赢家通吃的行业，当你做成了平台，就能收取平台的“保护费”。

五、渠道优势

渠道优势算是国内独有的护城河，和欧美发达国家不同，中国地域宽广，人口密度大，有着复杂网络式分布的三四五线下沉城市，网络的触角几年内很难完全触达，至少十年内，渠道优势还将拥有很强的竞争壁垒，前面提到的小米例子，就在互联网的红利吃得差不多的时候，进军线下拼时，被OV等有渠道优势的企业，迎头赶上。渠道优势的核心，在于对经销商的把控力，但前提是有高毛利的产品以及过硬的产品品质，毕竟保证经销商有充足的利润空间才能激发他们的能动性。而对经销商的把控，体现在能否避免不同区域经销商的窜货现象，以及避免经销商随意提价对品牌的损毁。而经销渠道是需要时间经营的，没个几年功夫，难以建立起四通八达的渠道网络。

比如洋河的1+1模式，格力的专卖店模式，一旦建立渠道优势，形成特有文化，同行根本难以复制。

但互联网时代，随着物流体系的完善，渠道优势慢慢淡化，但也难以完全取代，水融才是未来方向。

六、虚假的护城河

还有一些容易迷惑投资人的虚假护城河。意指那些属于企业的竞争优势，但这种优势长期看是不稳定的，比如优质的产品、能力强悍的管理团队，极高的市占率，往往只是一时优势，长期看不能借此抵御竞争对手进攻。

以上，是我理解的护城河，长期看，拥有护城河的企业，回报率远高于没有护城河的。

因为有护城河的企业，往往赚钱不辛苦，比如茅台，甚至“傻子”都能经营好，而没有护城河的企业，则是赚点辛苦钱，或者是看天吃饭，更有甚者，辛苦也不赚钱。

如果投资了有护城河的企业，就可以闭着眼睛躺着赚钱，相反，怕是得时刻关注企业基本面变化，睡觉也不踏实。

来源：雪球